Bourse Hebdo : Fort rebond des bourses mondiales, guerre ouverte dans les Télécoms

Le 21.12.2013 par Frédéric M.
Catégorie : Analyse Boursière

Mercredi 18 Décembre restera gravé dans la mémoire des investisseurs comme le jour où la Fed a annoncé le début du « tapering » (réduction des achats massifs d’actifs effectués chaque mois par l’établissement). Après 2 jours de réunion, les responsables de la Réserve fédérale des Etats-Unis ont donc décidé de réduire modestement leurs achats d’actifs de l’ordre de 10Md$/mois. Cette annonce n’a pas entrainé le vent de panique si redouté. Au contraire, les bourses mondiales ont connu une magnifique semaine. Le CAC 40 a notamment gagné 3,30% sur les 5 derniers jours. En France, la guerre au sein du secteur des télécommunications fait rage entre Free et son PDG, Xavier Niel, et le reste des opérateurs. Retour sur ce qu’il ne fallait pas manquer cette semaine.

La Fed annonce le début du « tapering »

Repoussé depuis des mois, le début du « tapering » a donc commencé. Premier constat : les réductions d’achats d’actifs annoncées sont modestes. Ainsi, la Fed diminuera équitablement ses achats de bons du Trésor et d'obligations adossées à des Crédits hypothécaires de 5Md$/mois chacun. La Réserve fédérale des Etats-Unis s’est, en outre, engagée à ne pas rehausser ses taux, et ce même si le taux de chômage venait à atteindre 6,5%. Deuxième constat : la communication autour de cet évènement fut particulièrement réussie puisqu’aucun vent de panique ne s’est abattu sur les différentes places financières de la planète. Wall Street a ainsi vu ses 3 indices boursiers les plus emblématiques bondir de 2,96% pour le Dow Jones IA, de 2,42% pour le S&P 500 et de 2,59% pour le Nasdaq.
Aux Etats-Unis, la semaine fut également ponctuée par de bons indicateurs économiques. Le département du Commerce a finalement dévoilé une dernière estimation de l’évolution du PIB au troisième trimestre 2013. La croissance américaine ressort ainsi à 4,1% contre 3,6% lors de la dernière estimation. Les dépenses des consommateurs sont en hausse de 2% tout comme l’investissement des entreprises qui grimpe à 4,8% contre 3,5% annoncé lors de la précédente estimation. Autre bonne nouvelle, l'indice composite des indicateurs avancés du Conference Board, censé anticiper l'évolution de l'économie des Etats-Unis dans les 6 prochains mois, affiche une belle progression de 0,8 pts à 98,3 en novembre.

En Europe, l’agence américaine Standard & Poor’s a dégradé sa note long terme de « AAA » à « AA+ » de l’Union européenne face aux tensions dans les négociations budgétaires et devant une solvabilité générale plus faible. Toutefois, l’activité globale de l’économie dans l’Eurozone, mesurée par l'indice PMI flash Composite de Markit, semble progresser en décembre. L’indice se hisse à 52,1 contre 51,7 le mois dernier.
En Allemagne, la confiance des investisseurs et le moral des ménages atteignent des niveaux d’avant crise. L’indicateur avancé Gfk du moral des ménages est à son plus haut niveau depuis août 2007. Il atteint 7,6 pts en janvier battant le consensus établi à 7,4 pts. L’indice ZEW allemand, mesurant la confiance des investisseurs du pays, est également à son plus haut niveau depuis avril 2006. L’indicateur gagne 7,4 pts en décembre pour se hisser à 62 pts, dépassant largement les prévisions des analystes établies à 55 pts. Enfin, l’indice Ifo allemand s’est hissé à 109,5 pts, en ligne avec les prévisions des économistes.
En France, la situation est bien différente. Dévoilé en début de semaine, l'indice flash composite publié par le cabinet Markit, mesurant l'activité du secteur privé dans l’hexagone, s’est éloigné de la barre symbolique des 50 pts séparant une activité en expansion d’une activité en contraction. L’indice chute à 47 pts en décembre contre 48 pts en novembre. Le secteur de l'industrie semble particulièrement souffrir avec une production en chute libre. La baisse de l’activité du secteur des services est, quant à elle, plus modérée.

En Asie, le Nikkei 225 a bénéficié de l’annonce du « tapering » de la Fed qui renforce le dollar face au yen. L’indice nippon a ainsi gagné 3,8% en 48h ! Sur l’ensemble de la semaine, le Nikkei 225 s’est apprécié de 3,03%.

Guerre ouverte dans les télécommunications

Après Stéphane Richard, PDG de Orange, c’est au tour de Martin Bouygues de s’en prendre violemment à Xavier Niel, PDG d’Iliad maison mère de Free. Le PDG de Bouygues Telecom a effectué une véritable déclaration de guerre à Xavier Niel dans le quotidien national le Figaro en annonçant « une vraie rupture en 2014 » dans l'internet fixe, secteur dans lequel Free dégagerait une marge de 40% contre seulement 20% chez Bouygues Telecom. « Dans l'internet fixe, la fête est finie. Bouygues Telecom va offrir une vraie rupture en 2014, avec des technologies et des services innovants » ajoute Martin Bouygues avant de conclure « que Xavier Niel fasse la même chose s'il en est capable ! ». Résultat : le titre Iliad a chuté de 11,4% au cours de la semaine et celui de Bouygues s’est apprécié de 1,55%. Orange gagne, quant à lui, 2,48% sur les 5 dernières séances.

Les acteurs du secteur pétrolier ont eu des trajectoires opposées en bourse cette semaine. Le titre Total (+5,27% sur la semaine) a su profiter du lancement du développement du projet Yamal LNG dans l'Arctique russe. Au contraire, Technip chute fortement de près de 6% après la divulgation de perspectives à court terme très faibles. Les marges de sa division Subsea, spécialisée dans les infrastructures sous-marines, sont notamment attendues en net recul.

Le groupe Schneider Electric gagne 5,78 % au cours des 5 dernières séances après avoir reçu l’ensemble des autorisations nécessaires pour l’acquisition d’Invensys. Enfin, le géant de la distribution, Carrefour, a vu son cours s’apprécier de 3,04% après l’annonce du rachat de 127 centres commerciaux à la foncière Klépierre pour 2Md€. Une filiale assurant la gestion de 172 galeries commerciales attenantes aux hypermarchés de l’établissement sera créée. Cette dernière sera détenue à 72% par Carrefour.

Bilan hebdomadaire des principaux indices