Monsieur
Monsieur
Monsieur
Monsieur
Monsieur
Monsieur
Stratégies optionnelles
Comme nous lâavons vu dans lâarticle Les options, lâachat dâoptions permet de se couvrir contre une évolution défavorable des cours tout en pouvant bénéficier dâune évolution favorable. De nombreuses stratégies optionnelles combinant lâachat/vente dâoptions ont été développées afin de répondre à certaines attentes (notamment la réduction du coût de la prime).
Cet article tachera de présenter les stratégies optionnelles les plus courantes dans la littérature sur les options.
Voyons les différents pay-off (valeur dâune option à son échéance) pour les options vanilles.
Avantage : Gain si la valeur du sous-jacent est comprise entre K1 et K2. La valeur de la prime déboursée est diminuée.
Inconvénient : Gain limité si la valeur du sous-jacent est au dessus de K2.
Avantage : Gain si la valeur du sous-jacent est comprise entre K2 et K1. La valeur de la prime déboursée est diminuée.
Inconvénient : Gain limité si la valeur du sous-jacent est en dessous de K2.
Avantage : Perte limité si la valeur du sous-jacent est en dessous de K2.
Inconvénient : Perte si la valeur du sous-jacent est comprise entre K2 et K1. La valeur de la prime reçue est plus faible.
Avantage : Gain quelque soit lâévolution du prix.
Inconvénient : La valeur de la prime versée est plus importante donc nécessité dâavoir un cours du sous-jacent éloigné de sa valeur initiale.
Cet article tachera de présenter les stratégies optionnelles les plus courantes dans la littérature sur les options.
Petit rappel sur les options vanilles
Lorsquâun investisseur est acheteur dâune option, sa position est dite « Long » (exemple : acheter un call â Long Call). De même, lorsquâun investisseur est vendeur dâune option, sa position est dite « short » (exemple : vendre un call â Short Call).Voyons les différents pay-off (valeur dâune option à son échéance) pour les options vanilles.
Le Long Call Spread (Bull spread)
La stratégie de Bull spread consiste à acheter un call de strike K1 et à vendre un call de strike K2 avec K2> K1.Avantage : Gain si la valeur du sous-jacent est comprise entre K1 et K2. La valeur de la prime déboursée est diminuée.
Inconvénient : Gain limité si la valeur du sous-jacent est au dessus de K2.
Le Long Put Spread (Bear spread)
La stratégie de Bear spread consiste à acheter un Put de strike K1 et à vendre un Put de strike K2 avec K2< K1.Avantage : Gain si la valeur du sous-jacent est comprise entre K2 et K1. La valeur de la prime déboursée est diminuée.
Inconvénient : Gain limité si la valeur du sous-jacent est en dessous de K2.
Le Short Put Spread
La stratégie de Short Put spread consiste à vendre un Put de strike K1 et à acheter un Put de strike K2 avec K2< K1.Avantage : Perte limité si la valeur du sous-jacent est en dessous de K2.
Inconvénient : Perte si la valeur du sous-jacent est comprise entre K2 et K1. La valeur de la prime reçue est plus faible.
Le Straddle
La stratégie de straddle consiste à acheter un Call de strike K et à acheter un Put de strike K.Avantage : Gain quelque soit lâévolution du prix.
Inconvénient : La valeur de la prime versée est plus importante donc nécessité dâavoir un cours du sous-jacent éloigné de sa valeur initiale.
Comparatif des courtiers
